债市早参3月19日 30年期国债期货再创新低；最新数据出炉商业银行2月增持4乐鱼体育- 乐鱼体育官方网站- 世界杯指定平台LEYU SPORTS757亿元国债

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　　公司减持外，其余机构均增持。2月除证券公司减持499亿元地方债外，各机构均表现为增持，其中政策性银行、商业银行增持规模分别为4628亿元、3667亿元，为主要增持主体。政金债托管量2月环比续增，除非法人类产品减持外，其余机构均增持。2月除非法人类产品减持361亿元政金债外，各机构均表现为增持，其中政策性银行、商业银行增持规模分别为526亿元、533亿元，为主要增持主体。同业存单托管量2月环比续增，主要机构全面增持。2月所有债券市场主要投资机构均增持同业存单，其中商业银行增持规模为3604亿元，为主要增持主体。

　　3月18日，30年期国债期货盘中再创今年以来新低。截至收盘，30年期国债期货主力合约收报113.7元，较前一日下跌0.1%，盘中最低跌至113.56元，创出今年以来新低。仅一个多月时间，债市的看涨预期已经发生逆转，不少机构积极调整投资策略，谨慎应对市场波动。由于市场预期发生变化，不少机构都对自身策略做出了调整，防范债市波动。某机构固收投资负责人向记者表示，今年春节后，公司就对投资组合进行了调整，降低长久期债券的配置，对短期债券配置也持续优化结构，同时加大权益类资产的配置比例。

　　中指研究院数据显示，2025年2月房地产企业债券融资总额为223亿元。从融资结构来看，房地产行业信用债融资144亿元，占比64.6%；海外债融资35.9亿元，占比16.1%；ABS融资43.2亿元，占比19.3%。债券融资平均利率为3.64%，同比上升0.35个百分点，环比上升0.7个百分点。从融资利率来看，本月债券融资平均利率为3.64%，同比上升0.35个百分点，环比上升0.7个百分点。从典型房企债券发行来看，本月美的置业发行金额最高，达25亿元；苏高新融资成本最低，为2.0%。

　　东方财富Choice数据显示，截至3月18日，今年国内商业银行在银行间市场发行金融债券23笔，累计发行总额达3496亿元。同时，商业银行金融债票面利率有所回升，部分重回2%以上。对此，上海金融与法律研究院研究员杨海平表示，近期银行发行金融债热度显著上升。一方面是部分中小银行积极补充资本、为业务发展蓄力；另一方面是国家持续鼓励发展的绿色金融不断扩容。整体而言，现阶段发行金融债成本具有吸引力，还能优化银行负债结构。

　　资美元债的发行在今年显著回暖。2025年至今，中资美元债的发行规模已同比增长94%。机构预计，2025年中资美元债融资成本仍维持相对高位，供给较2024年进一步恢复，但很难大幅放量。据Wind数据统计，今年中资美元债已发行355.46亿美元，实现净融资-31.88亿美元。与去年同期相比，发行额已增长了94%，为2022年以来同期最多，净融资缺口也由去年同期的-221.43亿美元大幅收窄。3月，中资美元债已发行了162.27亿美元，超过前个月的月度发行额，在过去一年的月度发行规模中也属于较高水平。

　　财联社据Wind数据统计，全市场已上市的有净值数据的7071只开放式债券型基金（不区分A/C）中，仅1670只近一个月内净值有所上涨，占比23.62%。近一个月净值表现最差的产品均来自30年期国债ETF，其中“511130”和“511090”近1个月净值分别下滑6.975元和6.784元，已跌去6.15%和5.41%的净值表现。财联社梳理发现，截至3月16日，近四周中长期纯债整体测算久期中位数已从2.99年快速回落至2.60年，短期纯债久期中位数由1.03年降至0.94年，其中偏利率债的基金久期回落更为明显，偏信用的债基则表现出一定的抗跌性。华夏基金表示，中长期而言，基本面修复仍需时间，实际利率下行趋势下，债券市场配置价值仍在。

　　随着并购重组市场活跃度提升，定向可转债支付这一新方式的吸引力不断攀升。近几个月，多家上市公司公告称，拟以发行股份、发行定向可转换公司债券及支付现金方式进行并购。“并购六条”鼓励上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等支付工具实施并购重组，增加交易弹性。记者发现，“并购六条”发布后，不少科创板、创业板等科技行业上市公司在实施并购中，青睐于运用定向可转债进行支付。业内人士认为，可转债“股债双属性”的特性为交易双方提供灵活博弈空间，正成为科技企业整合资源的“利器”。上市公司在并购重组中定向发行可转债作为支付工具，有利于增加并购交易谈判弹性，缓解上市公司现金压力，延缓大股东股权稀释风险。

　　龙光控股3月17日公布了整体境内债务重组方案，涵盖21笔债券，本金余额合计219.62亿元。记者获悉，龙光为投资人提供五个选项，以满足不同类型投资人需求。选项一是，龙光拟筹集不超过5亿元现金，以债券面值15%的价格向持有人折价购回；选项二为资产抵债，包括实物资产抵债和财产权信托份额抵债两种模式。选项三为债转股，龙光集团拟增发不超过5.3亿股普通股股票，利用该部分定增股票抵偿境内债券份额，转股价为6港元/股。第四为特定资产选项，龙光拟依托上海某商业项目，通过设立信托等方式，让债券持有人享有该项目收益权；每100元债券面值可申报登记100份信托份额，信托期限预计为15年，存续期内直接依靠项目经营性净现金流受偿，并有0.5%的头部现金。第五为展期留债，未参与其他选项的债券剩余本金展期9.5年，利息调整为1%，自第5年期末开始分期兑付。

　　高收益债：无收益率高于15%的信用债有成交，“22万科02”、“22西安高新MTN001”、“23山西建投MTN002”收益率位列前三，分别为13.06%、9.02%、8.1%，三只债分别成交1276.19万元、1004.48万元、2011.19万元。，共4只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科02”、“22西安高新MTN001”、“23山西建投MTN002”收益率位列前三，分别为13.06%、9.02%、8.1%，三只债分别成交1276.19万元、1004.48万元、2011.19万元。